业绩摘要★◈◈：公司发布2024年年报及2025年一季报★◈◈。2024年公司实现营收52.6亿元★◈◈，同比-14%★◈◈；实现归母净利润3.9亿元日本1卡2卡3卡区★◈◈，同比-35.2%★◈◈；实现扣非净利润3.4亿元★◈◈，同比-38.1%★◈◈。单季度24Q4实现营收15.8亿元★◈◈，同比-27.7％★◈◈；实现归母净利润1.2亿元★◈◈，同比-51.5%★◈◈；实现扣非归母净利润1.1亿元★◈◈，同比-52.2%★◈◈。2025Q1公司实现营收8.2亿元★◈◈，同比-0.3%★◈◈；实现归母净利润4207.6万元★◈◈，同比-10.9%★◈◈；实现扣非净利润3573.9万元★◈◈，同比-8.3%★◈◈。

　　聚焦整家一体化战略★◈◈，不断推动产品创新★◈◈。分品类看★◈◈，24年整体橱柜/定制衣柜/木门分别实现营收23.9/21.2/3.7亿元★◈◈，同比-15.6%/-15.3%/-9.1%★◈◈。截至24年末★◈◈，公司经销店有4060家★◈◈，较上年末净减少488家★◈◈，其中志邦橱柜/衣柜/木门经销店数量为1439/1635/986家★◈◈，较上年末净-276/-215/+3家★◈◈，24年终端需求偏弱★◈◈，公司优化门店布局★◈◈。公司持续聚焦整家一体化战略尊龙z6人生就是博首页★◈◈，不断推动产品创新★◈◈，2025春季新品暨第10代展厅发布亮相★◈◈，研发★◈◈、供应链★◈◈、制造等多个领域协同发力★◈◈，标志着公司在家居场景化与生活方式引领上的突破日本1卡2卡3卡区★◈◈。

　　国内把握结构性调整机会★◈◈，境外加速品牌出海★◈◈。分销售模式看日本1卡2卡3卡区★◈◈，24年直营店/经销店/大宗业务/海外业务分别实现营收4.7/25.3/16.8/2.1亿元★◈◈，同比-0.8%/-18.9%/-16.2%/+37.3%日本1卡2卡3卡区★◈◈。国内方面★◈◈，公司将在深耕传统渠道的同时积极探索新零售日本1卡2卡3卡区★◈◈、拎包★◈◈、社区等创新业务模式★◈◈，同时借助橱柜专业起家的优势★◈◈，拓展老旧改造的存量市场业务★◈◈，打造零售业绩增长的第二引擎★◈◈。海外业务方面★◈◈，公司持续践行“HOME+全球发展计划”★◈◈，海外业务从工程整装向零售加盟延伸尊龙z6人生就是博首页★◈◈，2B+2C双核驱动★◈◈，24年新增菲律宾★◈◈、马来西亚★◈◈、沙特等零售门店★◈◈，目前海外业务已覆盖澳洲★◈◈、东南亚★◈◈、中东等十多个国家和地区★◈◈。

　　盈利预测与投资建议★◈◈。预计2025-2027年EPS分别为0.93元★◈◈、1.03元★◈◈、1.16元★◈◈，对应PE分别为12倍★◈◈、11倍★◈◈、9倍★◈◈。考虑到公司品效销协同优势突出★◈◈，整家一体化战略持续推进★◈◈，渠道基础坚实★◈◈，建议持续关注★◈◈。

　　证券之星估值分析提示志邦家居行业内竞争力的护城河一般★◈◈，盈利能力良好★◈◈，营收成长性一般日本1卡2卡3卡区★◈◈，综合基本面各维度看★◈◈，股价合理尊龙z6人生就是博首页★◈◈。更多

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